(01月09日)油价再创新低煤化工资金链预警

(01月09日)油价再行创意较低煤化工资金链预警加到时间:2015-01-09原文公开发表:2015-01-09人气:7新年伊始，国际原油价格再次下跌。1月5日，纽约原油期货价格5日下跌5%，盘中暴跌每桶50美元大关，至每桶49.95美元。

短短半年时间，纽约原油期货价格早已从2014年6月份每桶107美元的高点暴跌50%以上，创下了2009年4月以来的低于价格，也刷新2008年金融危机以来国际原油价格短期内的仅次于跌幅。有研究表明，石油恩化工产品成本包含中，原油所占到比例相似80%，油价下跌必定造就石化产品成本大幅度上升;而煤化工产品中，煤炭成本占30%左右。2014年下半年以来的油价下跌，早已让煤化工市场深感挫败。业内专家指出，国际油价每桶70美元是煤制油项目的盈亏平衡点，在煤价为每吨400元的条件下，油价在每桶80美元时，间接煤制油仍盈利;但当油价上升到每桶60美元时，煤制油项目就不会亏损。

原国家能源局局长张国宝也指出，当油价跌70美元/桶左右时，煤制油竞争不过原油。从成本包含的分析来看，煤化工产品成本无论如何是不有可能与目前较低油价时代的石油恩化工产品互为抗衡的。

有石化行业专家称之为，煤化工产品的成本一般分成两部分，厂房、设备等固定成本与原料价格等星型成本各占到50%，其中煤炭成本占30%左右。而石油恩化工产品成本包含中，原油所占到成本比例相似80%，油价大幅度暴跌终将造就石化产品成本的大幅度上升。而现在国际油价屡屡创意较低，每桶50美元关口早已失陷;油价的暴跌必要毁灭了煤化工企业的利润，完全所有的煤化工产品皆已无利可图。

这让原本就没什么竞争优势的煤化工产品的存活状况显得更为艰难，整个行业都倍受折磨!煤化工行业资金链或面对风险中金公司研究指出，从中长期来看，原油价格如果持续上行，有可能对替代能源行业，如煤化工、新能源汽车等有利。尽管价格暴跌从原油传送到下游石化产品有一定的滞后效应，但许多煤化工企业早已深感大大陷入绝境的阵阵寒意。

化工市场上石化产品的交易量在衰退，市场上买涨不买跌的心理使得从容氛围更为浓烈，许多采购商显得十分慎重，而慎重氛围又助推了价格暴跌。业内专家分析称之为，未来化工产品价格大大走低终将更进一步影响煤化工行业的盈利能力，整个行业将面对极大风险。事实上，早在20世纪90年代，美国就有因为煤化工产品经济性问题而造成煤化工项目告终的前车之鉴。

有研究表明，中国煤化工产业遇上了与美国大平原煤制气项目类似于的问题。由于国际油价下跌，天然气价格上行趋势强化，企业的现金流受到了冲击，而现金流正是要求企业能否存活的关键因素。

比起于之前仍然被各方批评的高废气、低耗水和高耗煤三大问题，这次油价暴跌对于煤化工企业现金流的冲击更加激烈和必要，同时，煤化工项目的高额投资更为轻了企业现金流的开销。研究资料指出，规模为300万吨/年的煤必要制油项目必须建设投资将近380亿元，是同等规模石油提炼工厂的4-5倍;煤间接制油与煤必要制油比起，总投资大约为后者的1.6倍;40亿立方米/年煤制气项目总投资约257亿元，这与总投资10亿元的50亿立方米/年天然气项目比起变得过分可观。有业内专家撰文认为，由于煤化工项目投资极大，因此必须较大规模的融资，据理解，煤间接制油项目的银行有息贷款甚至占到到总投资的70%左右。

如果油价长年保持在低位水平，煤化工企业盈利能力就不会弱化，原有的贷款无法偿还债务，新的贷款无法审核，最后导致企业资金链中断，项目以告终收场。

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